Συντηρητικό προσανατολισμό στα χαρτοφυλάκια συστήνει η Allianz

Έναν πιο συντηρητικό προσανατολισμό στα χαρτοφυλάκια επενδύσεων λόγω των συνεχιζόμενων υψηλών επιπέδων αβεβαιότητας στις αγορές, συστήνουν οι αναλυτές της Allianz, αν και εκτιμούν ότι μια σειρά από συγκεκριμένες παραμέτρους συγκλίνουν προς τη σύσταση για διατήρηση ελαφρώς αυξημένων τοποθετήσεων σε μετοχές.

Όπως επισημαίνει ο αναλυτής Dennis Nacken, στο τελευταίο Capital Markets Monthly, το Μηνιαίο Δελτίο Κεφαλαιαγορών του Ομίλου Allianz, που εκδίδει η Allianz Global Investors, οι παράγοντες αυτοί έχουν να κάνουν με τις ελκυστικές αποτιμήσεις των μετοχών συγκριτικά με τα ομόλογα, την αύξηση της κερδοσκοπίας στο πλαίσιο της δραστηριότητας Συγχωνεύσεων και Εξαγορών σε παγκόσμιο επίπεδο, την απόγνωση που έχει κυριεύσει τους επενδυτές προκειμένου να βρουν «καταφύγιο» για τα χρήματά τους, καθώς και τον κίνδυνο μεταστροφής των επιτοκίων.

Αναφερόμενος ειδικότερα στην κρίση χρέους της Ευρώπης, ο Dennis Nacken υπογραμμίζει πως παρότι οι αγορές πιθανώς θα συνεχίσουν να είναι έρμαιο των αρνητικών εξελίξεων σε μακροοικονομικό επίπεδο για αρκετό διάστημα ακόμα, η βασική παγκόσμια οικονομική τάση φαίνεται πως είναι ανοδική.

Τέλος, σχολιάζοντας τις εξελίξεις στην Ελλάδα, επισημαίνει ότι οι κεφαλαιαγορές δείχνουν να έχουν ήδη προεξοφλήσει τον παράγοντα του φόβου και προσθέτει ότι «στον τομέα των ομολόγων, τα υψηλά πριμ κινδύνου της Ελλάδας (περίπου 14% σε σύγκριση με τα γερμανικά ομόλογα) αντικατοπτρίζουν «κούρεμα» της τάξης του 67%. Αυτό φαντάζει υπερβολικό, καθώς κάτι τέτοιο θα μείωνε το επίπεδο χρέους της Ελλάδας κάτω του ευρωπαϊκού μέσου όρου».