Allianz Global Investors: Η αστάθεια στις αγορές θα συνεχιστεί

Αυξημένους κινδύνους για την οικονομική σταθερότητα στην Ευρωζώνη διαπιστώνουν οι αναλυτές της Allianz Global Investors, «ενόψει ενός ενδεχομένως μεγαλύτερου κουρέματος του χρέους της Ελλάδας και των αυξημένων απαιτήσεων αναχρηματοδότησης που προκάλεσε η υποβάθμιση ορισμένων ευρωπαϊκών χωρών από τον οίκο αξιολόγησης Standard & Poor’s».

Τα ανωτέρω επισημαίνονται στο Capital Markets Monthly του Φεβρουαρίου, το Μηνιαίο Δελτίο Κεφαλαιαγορών του Ομίλου Allianz που εκδίδει η Allianz Global Investors, το οποίο επικεντρώνεται και στις επενδυτικές επιλογές, με τους αναλυτές της Allianz να εξακολουθούν να αναμένουν υψηλή μεταβλητότητα στις αγορές, λόγω της συνεχιζόμενης πολιτικής αστάθειας, και να συνιστούν για ένα ακόμη μήνα ουδέτερη στάθμιση μετοχών έναντι ομολόγων.

Στο Capital Markets Monthly αναφέρεται επίσης ότι οι επενδυτικές ανάγκες, με δεδομένες τις αρνητικές πραγματικές αποδόσεις των γερμανικών και αμερικάνικων κρατικών ομολόγων και τις ταυτόχρονες ελκυστικές αποτιμήσεις και υψηλές μερισματικές αποδόσεις των μετοχών, θα μπορούσαν να ενισχύσουν περαιτέρω τη ζήτηση στις αγορές μετοχών. Σύμφωνα με τον Dennis Nacken, Επικεφαλής Capital Market Analysis της Allianz Global Investors, ένα αρμονικό χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να αποτελείται από εταιρικά ομόλογα και ομόλογα αναδυομένων αγορών, μετοχές με υψηλές μερισματικές αποδόσεις και εμπορεύματα (συμπεριλαμβανομένου του χρυσού).

Κάνοντας μια σύντομη ανασκόπηση στις εξελίξεις των αγορών κατά τον Ιανουάριο, οι αναλυτές της Allianz αναφέρουν ότι υπήρξαν γεγονότα που προκάλεσαν έντονη αναστάτωση στις αγορές όπως οι υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας εννέα χωρών της Ευρωζώνης από την Standard & Poor’s – που όμως είχαν σε μεγάλο βαθμό προεξοφληθεί στα πριμ κινδύνου των κρατικών ομολόγων – αλλά και οι οικονομικές προβλέψεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου που τροφοδότησαν αμφιβολίες σχετικά με την παγκόσμια ύφεση. Στον αντίποδα, οι δείκτες υπεύθυνων προμηθειών (Purchasing Managers Index) αποδείχτηκαν καλύτεροι από το αναμενόμενο ακόμη και στην Ευρώπη, και τα οικονομικά στοιχεία του 4ου τριμήνου για τις εταιρείες, αν και ελαφρώς χειρότερα από το αναμενόμενο, εντούτοις αποδείχτηκαν καλύτερα απ’ ό,τι φοβόντουσαν οι επενδυτές.