JP Morgan: Θετική για τις Ελληνικές Τράπεζες

Μεγαλύτερη Ανάπτυξη και Καλύτερους Ισολογισμούς από τις μεγαλύτερες Τράπεζες της Ευρώπης θα έχουν οι Ελληνικές Τράπεζες σύμφωνα με σχετική έκθεση της JP Morgan που δημοσιεύθηκε πριν από λίγες μέρες. Στα top pick του Οίκου περιλαμβάνονται η Τράπεζα Πειραιώς και η Τράπεζα Κύπρου.
Η Εγχώρια Οικονομική Ανάπτυξη (3,5% για το 2008 σύμφωνα με εκτιμήσεις της ΤτΕ) παραμένει πάνω από τον Αντίστοιχο Δυτικοευρωπαϊκό Μέσο Όρο, παρότι φέτος θα είναι ελαφρώς επιβραδύνουσα.

Στην Έκθεση αναφέρεται χαρακτηριστικά ότι οι ελληνικές εκτιμήσεις για τα μεγέθη των Τραπεζών βασίζονται σε συνθήκες αγοράς που αγγίζουν την τελειότητα και ότι η ίδια παραμένει επιφυλακτικά αισιόδοξη για τον Κλάδο.

Στην Έκθεση επισημαίνεται ότι η Μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς διαπραγματεύεται με «Μη Απαιτητική» Αποτίμηση, λαμβάνοντας υπόψη την Υψηλή Ανάπτυξη των Κερδών ανά Μετοχή (αναμένεται στο 13% για το 2008, στο 23% για το 2009 και στο 25% για το 2010, μετά την αύξηση του μετοχικού κατά 1,3 δισ. ευρώ το Σεπτέμβριο του 2007). Ο Οίκος επαναδιατυπώνει την τιμή-στόχο των 32 ευρώ για τη Μετοχή της Τράπεζας.

Σχετικά με την Κύπρου, σημειώνει ότι παρά το γεγονός πως το α΄ τρίμηνο του Έτους ενδέχεται να είναι «αδύναμο» (λόγω της υιοθέτησης του ευρώ στη Μεγαλόνησο), η Σταδιακή Ανατίμηση του Δανείου των Χορηγήσεων στην Κύπρο, η Επιταχυνόμενη Ανάπτυξη των Χορηγήσεων σε Ρωσία και ΝΑ Ευρώπη, τα «καλά» Περιθώρια σε συνδυασμό με Ισχυρές Εισροές και Διεθνείς Καταθέσεις θα μπορέσουν να αντισταθμίσουν μέρος των πιέσεων στο β΄ εξάμηνο του 2008 και το 2009. Παράλληλα, προχώρησε σε Μείωση της Τιμής-Στόχου επί της Μετοχής της Τράπεζας Κύπρου στα 15 από 18 ευρώ που ήταν πριν, με τη νέα τιμή να υποδηλώνει Περιθώριο Ανόδου 77%.

Αναφορικά με την Εθνική Τράπεζα, ο Οίκος θέτει «Οverweight», ωστόσο παραμένει «επιφυλακτική» για τις προοπτικές της Τράπεζας στη διάρκεια των επόμενων τεσσάρων με έξι μηνών, λόγω του επιπέδου των Επιτοκίων και των Πολιτικών Ανησυχιών στην Τουρκία, μειώνοντας, παράλληλα, την Τιμή-Στόχο για τη μετοχή στα 45 από τα 52 ευρώ που ήταν πριν.

Στην ίδια Έκθεση ο Οίκος υποβαθμίζει τη Σύσταση για τη Μετοχή της ΑΤΕBank σε «Neutral», μειώνοντας παράλληλα την Tιμή-Στόχο από τα 5,5 στα 3,3 ευρώ, ενώ προχωράει σε μείωση της Τιμής-Στόχου για τον τίτλο του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου στα 15 από τα 21 ευρώ που ήταν πριν, διατηρώντας τη Σύσταση «Neutral». Επίσης, η JP Morgan διακρίνει «σημαντικά» Περιθώρια Ανόδου για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο και την ΑΤEbank στην περίπτωση που η Ελληνική Κυβέρνηση αποφασίσει να προχωρήσει στην Ιδιωτικοποίηση των δύο Τραπεζών.

Ταυτόχρονα, η JP Morgan μειώνει την Τιμή-Στόχο για τη Μετοχή της Eurobank στα 30 από τα 32 ευρώ που ήταν, ενώ προβλέπει πως τα Κέρδη για το σύνολο του 2008 θα ανέλθουν στα 996 εκατ. ευρώ.

Τέλος, προβλέπει πως η Alpha Bank θα εμφανίσει «ισχυρά» Καθαρά Κέρδη για το σύνολο του 2008 της τάξης των 879 εκατ. ευρώ. Αναφέρει δε πως η Alpha Bank αναμένει πως οι Δραστηριότητες από τη Νοτιοανατολική Ευρώπη θα προσθέσουν περί τα 500 εκατ. ευρώ σε Προ Φόρων Βάση. Η JP Morgan διατηρεί την Τιμή-Στόχο των 32 ευρώ.

Πηγή capital.gr