Wood: Δύσκολο εξάμηνο για τις ελληνικές τράπεζες

Στάση αναμονής διατηρεί ο οίκος Wood για τις ελληνικές τράπεζες και παράλληλα προχωρά σε σημαντική μείωση των τιμών-στόχων κατά περίπου 50%, διατηρώντας σύσταση «buy» για τις Alpha Bank και Εθνική.

Σε έκθεση με τίτλο «Αξία VS Συστημικός Κίνδυνος» η Woods παραδέχεται ότι η θετική στάση που διατηρούσε για τις ελληνικές τράπεζες δεν αποδείχθηκε σωστή τον τελευταίο μήνα, εξαιτίας της επικίνδυνης διπλωματίας της νέας ελληνικής κυβέρνησης.

Οι αναλυτές του οίκου εκτιμούν ότι η επενδυτική θέση έχει άκρως κερδοσκοπιξκά χαρακτηριστικά στη συγκεκριμένη φάση με αποτέλεσμα να υπάρχουν τεράστια περιθώρια ανόδου στην περίπτωση συμφωνίας αλλά και εξίσου υψηλό ρίσκο πτώσης των τραπεζικών μετοχών στην περίπτωση ρήξης με τους πιστωτές και επιβολής κεφαλαιακών ελέγχων όπως στην Κύπρο.

«Σε αυτό το περιβάλλον, προτιμούμε να τηρήσουμε στάση αναμονής και να γίνουμε πιο επιλεκτικοί στις μετοχικές μας προτάσεις. Υποβαθμίζουμε σε «hold» τις Πειραιώς και Eurobank και διατηρούμε σύσταση «buy» για τις Alpha και Εθνική, ενώ μειώνουμε τις τιμές-στόχους κατά 50%».

Πιο αναλυτικά, η Wood μειώνει την τιμή-στόχο για τηνΕΤΕ στα 1,5 ευρώ, για την Πειραιώς στας 0,60 ευρώ, για τηνAlpha Bank στα 0,45 ευρώκαι για την Eurobank στα 0,14 ευρώ. Παράλληλα, ο οίκος υποβαθμίζει τις προβλέψεις για τα κέρδη των τραπεζών το 2015 και το 2016 κατά 57% και 35% αντίστοιχα, λόγω του αυξανόμενου χρηματοδοτικού κόστους και του αυξανόμενου cost of risk.

 Επίσης, εκτιμάται ότι η αναταραχή θα επιφέρει πλήγμα και στις εκτιμήσεις για την ανάπτυξη του ΑΕΠ, γεγονός που θα περιορίσει την αναμενόμενη ανάκαμψη των εσόδων και θα μπορούσε να οδηγήσει σε νέα αύξηση των κόκκινων δανείων. Συμπερασματικά, η Woods αναμένει ένα δύσκολο πρώτο εξάμηνο για τις ελληνικές τράπεζες και ένα καλύτερο δεύτερο εξάμηνο μέσα στο 2015, υπό την προϋπόθεση, φυσικά, ότι θα επανέλθει η ομαλότητα.