Προτίμηση JPMorgan σε Πειραιώς και Alpha

Υποεκτίμηση των προοπτικών κερδοφορίας των τραπεζών, επιστροφή καταθέσεων ύψους 30 δισ. ευρώ και προτίμηση σε την Τρ. Πειραιώς και στην Alpha «δείχνει» σε έκθεσή της η JPMorgan. Ο οίκος καταγράφει τι «είδε» στις συναντήσεις του με 25 τράπεζες στην Ελλάδα, αλλά και σε Τουρκία, Πολωνία, Τσεχία και Ουγγαρία.

Για τις ελληνικές τράπεζες, εκφράζει συγκρατημένη αισιοδοξία, καταμετρά όμως και κινδύνους. Τους εντοπίζει μάλιστα στο ενδεχόμενο η ύφεση να συνεχιστεί, αλλά και στην πολιτική αστάθεια. Ειδικά για τις 2 «προτιμώμενες» ελληνικές τράπεζες αναφέρει ότι ωφελήθηκαν περισσότερο από το πακέτο των 50 δις ευρώ αλλά και την οικονομική ανάκαμψη που «βλέπει» πλέον στην Ελλάδα.

Η JPMorgan εκτιμά ότι ίσως η αγορά να μην έχει αξιολογήσει σωστά τα περιθώρια κερδοφορίας των τραπεζών που πλέον έχει στοιχεία μεγαλύτερης συγκέντρωσης και στηρίζεται από την εξομάλυνση όπως αναφέρει των συνθηκών χρηματοδότησης, την μείωση των αμοιβών και του λειτουργικού κόστους αλλά και την ανάκαμψη ανάπτυξη που προβλέπουν οι διεθνείς οργανισμοί.

Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια εκτιμάται πως θα κορυφωθούν το 2015. Εκτιμα όμως ότι έχει επιβραδυνθεί η δημιουργία νέων και λειτουργουν νέα τμήματα διαχείρισης προβληματικών δανείων στα οποία γίνεται εξονυχιστικός έλεγχος των “στρατηγικών” κακοπληρωτών δηλαδή όσων έχουν και δεν πληρώνουν.

Εκτιμά επίσης ότι σταθεροποιείται η επιστροφή κεφαλαίων προβλέποντας ότι θα μπορούσαν να επιστρέψουν περίπου 30 δισ. ευρώ τα επόμενα χρόνια. Τα επιτόκια, προσθέτει υποχωρεί κάτω του 3%.

Νέα σημεία «εισόδου» για τις δύο τράπεζες θεωρούν τα αποτελέσματα της αξιολόγησης αντοχής των τραπεζών αλλά και τις Ευρωεκλογές του Μαΐου. Εκτιμά ότι η πλήρης αναγνώριση του αναβαλλόμενου φόρου προσθέτει επιπλέον κεφάλαια 100-150 μονάδων βάσης για τις τρεις κορυφαίες τράπεζες και ιδίως για την Εθνική, και σημειώνει ότι καμία από τις τρεις δεν αναμένεται να αντλήσει εκ νέου κεφάλαια.